Оценка стоимости бизнеса

Любая оценка субъективна и различается с точки зрения инвестора и самого владельца бизнеса. На нее влияют себестоимость, затраты, связанные с функционированием бизнеса, возможная прибыль от вложения, а также рыночные ожидания – ценность аналогичного объекта на рынке.

Оценка стоимости чаще всего проводится для:

• Страхования коммерческой собственности.
• Совершения сделок купли-продажи.
• Кредитования под залог определенного имущества.
• Обоснования инвестиционных проектов.
• Разработки бизнес-планов.
• Внесения суммы в уставный капитал.
• Ликвидационных мероприятий перед запуском процедуры конкурсного производства.

В понятие включается:

• Анализ всех финансовых показателей.
• Нормализация бухотчетности.
• Определение всех видов стоимости.
• Расчет итоговой стоимости с учетом проведенного финансового анализа.
• Определение перспектив для развития коммерческой деятельности за конкретный период.

Сложность оценки состоит в том, что каждый бизнес уникален. Например, даже одинаковые рестораны с примерно аналогичным меню не могут иметь идентичную цену.

Виды стоимости

Существует несколько видов:

• Рыночная стоимость – определяется с учетом всех финансовых и имущественных источников предприятия. Это сумма, за которую компанию могут продать на свободном рынке.
• Ликвидационная стоимость – применяется при вынужденной продаже в сжатые сроки. Всегда является ниже рыночной.
• Инвестиционная стоимость – определяется наиболее вероятная сумма, привлекательная для инвестора. Она базируется на прогнозе дохода и дисконтированных издержек, учитывает множество внешних факторов.
• Восстановительная стоимость – выполняется при переоценке активов.

Подходы к оценке стоимости

Чтобы определить стоимость, применяют несколько подходов:

• Доходный. Выявление по доходному методу производится с учетом предполагаемых выгод от владения компанией. То есть за конкретную организацию «дадут» не более той суммы, чем будущий доход. Доходный подход предполагает две методики:

1) Прямой капитализации – когда деятельность рассматривается как актив с долгосрочными перспективами, который будут приносить прибыль в течение какого-то периода времени. При таком подходе предполагается, что финансовые потоки – стабильны.
2) Дисконтирования – подходит организациям в стадии интенсивного развития. Например, при падении спроса на товары или окончании срока аренды, завершения какого-либо проекта, морального или физического износа объекта. Прогнозный период соответствует оставшемуся эффективному отрезку жизни предприятия, учитывает возможный доход от бизнеса.

• Затратный. Специалисты определяют разницу между совокупными активами и пассивами, основываются на показателях финансово-хозяйственной работы. Это наиболее простой в использовании подход, он утвержден общепринятыми стандартами и не требует длительного анализа бизнеса.
• Сравнительный. Определяется сумма, за которую можно продать конкретный субъект бизнеса. По сути устанавливается реальная цена на основе действующих на рынке аналогов. Главное преимущество подхода, что он базируется на конкретных ценах, отражает реальный спрос, учитывает конкретную экономическую ситуацию. Однако не учитывается перспектив развития, потому лучше использовать его для стабильно работающих структур. 

Определение цели

Главная цель – выявить стоимость капитала компании, которая отражает его устойчивость и общую конкурентоспособность. Она требуется для:

• Разработки программ стратегической, а также оперативной реструктуризации.
• Подготовки присоединения и слияния фирм.
• Определения инвестпривлекательности.
• Получения стоимости для продажи или организации долевого участия.

Выбор оценочной компании

Чтобы получить достоверную оценку, соответствующую нормативам и правовым требованиям, необходимо доверять квалифицированным экспертам. Более того, законом такие услуги разрешено предоставлять только сертифицированным оценочным компаниям.Группа компаний "СЭНК" является лидером рынка оценочной деятельности и гарантирует высокое качество своих услуг. В нашей компании работают исключительно профессионалы своего дела!

Сбор документов

В список бумаг входят:

• Бух отчетность (включая три последних года деятельности).
• Учредительные документы.
• Расшифровка по отдельным балансовым статьям.
• Данные по собственной недвижимости.
• Бумаги по коммерческой деятельности.
• Подтверждение об отсутствии обременений.
• Данные о заказчике оценки.

Выбор модели оценки

Подходить к выбору необходимо с учетом нюансов конкретной организации, целей получения оценки. И решить это может только эксперт.

Интерпретация результатов

Все подходы к оценке стоимости могут давать разные показатели из-за их специфики, особенностей самой фирмы. Итоговая рыночная стоимость чаще всего определяется как средневзвешенная.

Ошибки и как их избежать

При оценке могут быть:

• Неверно выбраны подходы.
• Неграмотно использованы сами методики расчета.
• Проигнорированы внешние и внутренние факторы.
• Проведены неточные расчеты.

Избежать эти и другие ошибки можно только доверив специалистам, которые обладают опытом и знаниями, владеют информацией о состоянии рынка и чутко прогнозируют его перспективы.